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6月29日，人民币对美元汇率中间价报6.6166，跌破6.6关口，较前一交易日下跌206个基点，连续8日下挫，为2017年12月13日以来新低。近日来，人民币汇率持续走弱，吞噬了今年以来的升值幅度，且未来仍有进一步走贬的趋势。这会对我国钢铁市场产生怎样的影响？“应当看到，近期人民币汇率贬值以及有可能继续贬值，其实是对前期较高估值的一种修正。人民币汇率向合理水平回归，对于中国钢材市场将会产生一定的偏多影响。”兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新指出，近期人民币汇率贬值主要是受到美元指数走强和中美利差收窄影响。 今年以来，美国经济持续复苏，一季度GDP增速为2%，二季度GDP增速4%左右，预计全年经济增长率将达3%，为美元指数劲升提供了有力支撑。此前，美元指数重回95上方，压迫包括人民币在内的非美货币集体贬值。同时，美联储持续加息及继续加息预期使中美利差进一步缩窄，诱使避险资金一定程度外流。美联储在2017年共加息3次，2018年已加息2次，且市场预期年内还会继续加息。中国央行未跟随美国上调公开市场利率，相反连续多次“降准”释放流动性，致使中美利差快速缩小，对人民币汇率产生向下压力。尽管并不存在持续性大幅贬值基础，但包括陈克新在内的不少分析师仍认为，由于上述因素的继续存在，年内人民币汇率或进一步贬值。 那么，人民币汇率持续走贬对钢铁市场的利多影响具体体现在哪些方面？陈克新解释道，利多影响主要体现在增加铁矿石进口成本提供价格支撑及有利钢材出口两个方面。 首先，人民币汇率贬值会相应增加铁矿石进口成本。受环保压力加大影响，中国高品位铁矿石进口比重持续提高。后期环保监管力度越大，高品位铁矿石的进口量就会越多。今年前5个月，全国进口铁矿砂4.48亿吨，同比增加0.7%。其中，5月份进口铁矿砂石同比增长2.9%。在此背景下，人民币贬值无疑会相应增加铁矿石进口成本，再考虑到国内焦炭价格、能源价格和物流费用的上涨，钢铁企业的生产与流通成本都会增加，从而对市场形成强有力的价格支撑。 其次，人民币贬值会刺激钢材出口。贸易保护主义抬头恶化了中国钢材出口环境，尤其是制约了机电产品等带动的钢材间接出口。人民币适度贬值可以在一定程度上对冲高关税壁垒的负面影响，有利于中国钢材的直接出口和间接出口。“当前中国钢材市场的最大利空，就是中美'贸易战’前景及强度的不确定性使悲观氛围笼罩钢材市场。”陈克新表示，市场参与者纷纷进行沽空保值、推迟购买、降低库存等风险操作，这也是近期钢材期、现货市场行情向下的最重要因素。其间，钢铁产量增长、消费淡季等利空因素并未起到决定性作用。同时，市场对于中美贸易摩擦已做好最坏准备，况且，最糟糕的局面最终会否出现也还具有很大的不确定性。这一利空因素的影响仍有待观察。 此外，外部需求恶化，中国势必会采取措施进一步扩大内需，增加基建投资，刺激终端消费品需求。根据统计测算，今年前5个月，全国粗钢表观消费量约为34580万吨，同比增长7.7%，预计全年增幅在5%以上，国内消费保持增势。陈克新认为，如果估算数据的出入不大，在2018年全国粗钢统计产量达9亿吨后，中国钢铁产量的增长水平将会逐步回落，甚至不排除出现负增长的可能，这也有利于供求关系的改善。 |
