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1月25日，央行暂停公开市场操作，1200亿元逆回购到期自然净回笼，但得益于普惠金融定向降准实施带来大额流动性释放，市场资金面仍维持宽松。不少市场人士预计，央行将延续净回笼做法，但鉴于春节临近，公开市场操作仍将保持灵活性，净回笼应不会持续太久。 25日，央行暂停公开市场操作，当日1200亿元逆回购到期实现自然净回笼，为连续第2日净回笼资金。25日也是例行法定存款准备金缴款日，银行体系可能面临一定量的存准补缴。不过，普惠金融定向降准于当日实施，有力对冲了央行逆回购到期等因素的影响。 交易员表示，25日，银行间市场资金面仍保持宽松。债券回购市场上，早盘各家机构就积极融出，融入需求迅速得到满足，午后资金面保持宽松，隔夜资金减点融出不断，一直维持到收盘。需求方面，7天资金因可跨月，需求量上升明显，加权利率也上行较多。 25日，银行间市场上，隔夜回购利率续跌1BP至2.54%，代表性的7天回购利率(DR007)则反弹11BP至2.91%，但14天品种回落29BP至3.90%。交易所市场上，上交所7天(不含)以内各期限回购利率纷纷下行25-35BP。 市场人士表示，月底财政支出增加，逆回购到期高峰将过，加上定向降准释放较多长期限低成本资金，市场资金面仍有望延续稳中偏松态势，预计央行将通过逆回购到期适量回笼流动性，但考虑到春节将近，流动性波动可能加大，预计央行仍会有所考虑，这一轮净回笼不会持续太久。 |
