国内钢材价格综述

　　3月份迎来了钢铁的新一轮行情，暴涨暴跌成为这个月整体钢材市场的描述。贯穿在此次价格暴涨暴跌过程中最主要的一个因素便是心态的变化。由于连续五年的下跌，市场积聚的情绪压力巨大，一旦释放便会超出市场预期。本轮价格上涨之始就是由期货市场的异动所引起，随后在期货连续涨停之下被引爆，最终走向暴跌的心态变化。此轮价格出现暴涨暴跌，使得钢厂的库存资源多数流入中间商，这也在一定程度上实现了库存后移。从卓创资讯统计的标杆价格来看，所有产品上涨，其中镀锌板上涨22.85%，涨幅最大。

　　3月受春节后行情释放影响，钢材产品价格节后较节前涨幅明显，其中板材和棒材产品变化最大。中厚板上海市场价格本月上涨375元/吨，上涨幅度为12.78%，热带价格上涨430元/吨，涨幅为15.87%，螺纹钢和线材上涨480元/吨和390元/吨，涨幅为17.14%和13.78%。其余钢材品种价格多数均稳中小幅上涨，特钢品种表现仅次于普碳钢。卓创资讯对钢铁行业主要品种估价来看，螺纹钢的卓创标杆价格为2353.05元/吨，月涨幅19.19%，带钢的卓创标杆价格为2372元/吨，月涨幅21.77%。

　　国际钢材市场

　　3月前半月的国际钢市涨升一片。月中，71.4点的全球钢材基准价格指数，周环比大涨8.54%(涨幅扩大)，月环比上涨5.96%(涨幅扩大)。指数运行可见，进入3月份以来，全球钢市在中国钢市的推动下，出现了大幅上涨的走势。但基于上半月涨幅过大、过急，且中国大陆市场出现震荡调整等因素，预测三月下半月的国际钢市或出现分化调整走势。。

　　炼钢原料价格走势

　　3月国内焦炭市场商谈气氛逐渐回升，下游钢厂因钢价拉涨，开工率逐渐恢复。而煤炭市场则因煤矿复工缓慢，供应依然偏紧，价格稳中有涨。受其影响，焦炭市场出货顺畅，价格获得支撑，月内中旬前后主产区焦炭大多上涨20-30元/吨。截至月末，唐山地区二级焦到厂710-730元/吨，准一级焦到厂750-760元/吨，涨30元/吨。但随着钢价炒涨气氛过后，钢市一度走弱。而中旬前后钢价再次迎来一波反弹行情，唐山、山西及华东部分地区焦炭市场受其提振，月末时价格再次探涨，幅度仍在20-30元/吨上下。然钢厂方面月末观望情绪较强，暂未接受焦炭上涨要求。此外，月内四川个别焦企因亏损压力，计划4月初逐渐停产。

　　对于4月份铁矿石价格整体走势，我们有理由认为将会维持在目前的位置而且有增长空间。一方面：整个钢材的社会库存处于低位，而且钢厂利润持续维持在100元以上的空间。全国1—2月粗钢产量累计值为1.21亿吨，日均粗钢产量降至201.78万吨，分别较去年同期下降7.24%和8.79%。并且，春节以来钢材社会库存整体增幅处于近年来低位。随着淡旺季切换，叠加房地产企稳、基建加码以及信贷大规模投放，终端需求向好趋势提振市场信心，上海地区线材和螺纹钢需求量维持季节性回升态势。截至3月18日，螺纹钢社会库存为583.45万吨，已经较前期高点下降8.33%。另一方面：截至上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2027.79万吨，环比降222.43万吨。其中巴西铁矿石发货量为640.49万吨，周环比减少97.93万吨。澳大利亚铁矿石发货量为1387万吨，周环比减少124.5万吨;其中发往中国1054.7万吨，周环比下降212.9万吨。此外北方六大港口铁矿石到货总量为1078.1万吨，周环比降140.9万吨。从目前情况来看，四月中上旬铁矿石港口库存将会继续下降，保守估计至9200万吨，铁矿石价格将因此受到较强支撑。

　　钢材的进出口情况分析

　　2016年2月份我国钢材出口情况并不乐观，同时国际的贸易摩擦案件高达17件，较上月的9件增幅高达88.89%。2016年2月我国出口钢材811万吨，较上月减少163万吨，环比下降16.74%，同比增长4%;2月我国进口钢材93万吨，较上月持平，同比下降6.9%。1-2月我国累计出口钢材1785万吨，同比减少23万吨，下降1.3%;累计进口钢材186万吨，同比减少17万吨，下降8.4%。

　　从分品种进出口情况上来看，本月钢材出口同比上升为3.8%，其中棒材增加10.82%，板材减少18.39%，管道用材减少21.19%，铁道用钢减少88.14%;进口方面角型材下降26.31%，棒线材增加9.37%，铁道用钢减少91.16%，其他也有不同程度的变化。

　　2月份钢材分品种进出口情况

　　钢铁成本分析

　　唐山普碳钢坯自3月24日1960元/吨上涨40元/吨至3月31日2000元/吨，周比涨幅为2.04%。较上月同期上涨320元/吨，月环比涨幅为19.05%。与上年同期比下跌40元/吨，同比下跌2%。本周调坯材市场先涨后降，整体重心较上周上移。145窄带钢较上期上涨50元/吨至2240元/吨，型材5角较上期持稳至2200元/吨，线螺较上期上涨90元/吨至2230元/吨。综合来看，本周钢坯市场震荡趋强，处于涨跌两难局面;钢坯及调坯材市场高价出货难，低价贸易商补库为主，带动成交好转。下周来看，部分预计复产的高炉仍未复产，且钢厂出口订单排产较满，钢厂拉涨意愿强，但高价市场成交薄弱。卓创资讯预计，下周钢坯价格仍将处于博弈阶段，涨跌两难局面将延续。

　　钢厂因素分析

　　板材钢厂4月份指导价格主流以拉涨为主，拉涨幅度放大，在200-700元/吨之间。本月热轧板卷现货价格，累计涨幅55元/吨，中厚板现货价格也上涨了245元/吨。板材品种价格拉涨幅度较大，主要是年前商户备货量不大，年后多钢材品种集中拉涨，市场氛围高涨，对板材价格上调起到一定的支撑。但鉴于现实际需求没有多大改善，市价有回落可能，下月整体盘整运行为主。

　　2016年3月份市场走势预测

　　综合来说，4月份对于整个钢铁行业来说将会是需求集中爆发的阶段，价格在此段时间将会变得格外敏感。在大趋势上涨的情况下，其中不乏阶段性调整，理性行情和非理性的操作并存。从期货层面来看，四月份主力合约换月完毕后，部分合约面临交割，无论是做套期保值还是追求投机的操作均会增加，央行对货币政策的进一步宽松，也有利于资金逐步通过期货市场流入现货;从终端市场来看，近期发改委频频通过各种铁路、基建项目，同时针对房地产政策的进一步松绑，也在一定程度上改善着终端市场。

　　风险提示：在经过长达五年多的下跌之后，钢铁企业全面亏损，15年亏损率高达2.25%，而企业亏损面超过50%。这也是2000年以来钢铁利润首次变为负值，仅仅是钢铁微利已经让钢铁企业出现资金链危机，亏损后企业面临亏损现金流的问题。此次钢价反弹过程中钢厂政策配合紧密也是有修复利润，并借机出清库存回笼资金的考虑。在传统的四五月份将会真正迎来钢铁的需求旺季，届时在工地终端开工和钢厂集中复产的博弈下，我国的钢铁市场如何演绎，还需要一段时间来观察，整体我们卓创预期市场稳中向好预期升温。