在中国沿海设备简陋的港口，铁矿石堆积如山。但与此同时，中国从澳大利亚和巴西等国购买的铁矿石价格处于数月最高水平。

这种脱节令许多交易员和分析师质疑这种炼钢原料的价值是否将回落。

据金融时报报道，本周（7月11-15日），铁矿石现货价格攀升至58.80美元/吨，为5月初以来最高价，较今年年初上涨37%。根据机构数据，同一时期中国港口铁矿石库存已经增长13%，至1.045亿吨，为2014年12月以来最高水平，正在逼近2014年创下的历史最高纪录。

高库存可能表明实际需求疲软，包括全球第四大出口商FortescueMetalsGroupLtd.首席执行长鲍尔(NevPower)在内的许多铁矿石市场人士在评估市场供应过剩或短缺时都指出了中国港口库存的变化。

当中国港口库存在2014年飙升至纪录最高水平、超过1.13亿吨时，铁矿石价格开始急剧下滑，导致后来铁矿石价格多年来首次持续位于100美元/吨下方。

在之前的一年中，铁矿石价格已下跌7%，但库存增长4%。相反，2012年铁矿石价格上涨而库存下降。

印度WelspunSteelLtd.市场经理米塔尔(KarunMittal)称，实际上当港口库存增长时，通常会看到铁矿石价格下降。但他表示，这一次他们注意到了一种不同的态势。”

现在交易员们的关注重点是日历，而非担忧不断增加的库存──本月余下的时间，中国炼钢重镇河北省唐山市将限制钢铁生产，以净化空气，为1976年唐山大地震死难者举办40周年纪念活动。

这帮助推动了中国钢铁价格上涨，意味着中国钢铁厂商现在更加有利可图，也因此能让更多炼钢厂保持运转。

成品钢库存的减少、中国或推出更多刺激政策的猜测也是铁矿石近期强势上涨的原因。

诚然，铁矿石价格与中国港口的囤货量之间并不总是有明确的联系。今年4月份，由于退出股市的投机者将数十亿美元资金注入中国的铁矿石期货，铁矿石价格飙升至15个月高点，而与此同时，港口的库存量也在大幅增加。

一些人说，这个被密切审视的信号并不能传达出清楚的讯息。

大宗商品经纪公司MarexSpectron铁矿石及航运研究部门主管斯拉沃夫(GeorgiSlavov)说，在他看来，目前库存的积累不会直接不利于铁矿石价格。斯拉沃夫和其他一些人认为，库存增加可能是整体供应链的瓶颈问题所导致，也可能是预期价格上涨的交易员囤货的结果。

即便如此，库存大增还是让许多人忧心忡忡。

麦格理(Macquarie)怀疑价格能否长久维持在当前的数月高位，理由是港口出现高库存正值油价下跌、钢铁产量持平至减少。2016年前五个月，中国粗钢产量同比减少了1.4%。

澳洲联邦银行(CommonwealthBankofAustralia)预计，今年下半年铁矿石价格将回落至每吨40-45美元。下跌的价格可能有利于炼钢厂，但会削减铁矿石开采商的利润。